Emerging Markets

Kaum ein anderes Schlagwort hat in dem vergangenen Jahrzehnt die Phantasie der weltweiten Anlegerschaft so beflügelt wie der Begriff „Emerging Markets“, eine Sammelbezeichnung für zahlreiche Entwicklungs-, Transformations- und Schwellenländer, die mit ihrer Wirtschaftsdynamik spätestens seit der Jahrtausendwende die entwickelten Volkswirtschaften weit hinter sich lassen konnten. Welche Länder im Einzelnen unter dem Namen „Emerging Markets“ subsumiert werden, wird nicht einheitlich gehandhabt. <br /> <br /> Die meisten Abgrenzungen schließen sowohl die Länder mit niedrig-mittleren Einkommen in Asien, Lateinamerika und Afrika, als auch die ölexportierenden Staaten der Golfregion ein. Vor allem aber sind die Riesen Brasilien, China, Indien und Russland, die auch unter dem Akronym „BRIC“ bekannt sind, aus dieser Gruppe nicht wegzudenken, die beispielsweise im Jahr 2013 zusammen für zwei Fünftel des globalen Wirtschaftswachstums gesorgt haben. Gerade diese hohen Expansionsraten sind das verbindende Element der Emerging Markets, das auch den besonderen Reiz für Investoren ausmacht. <br /> <br /> So hat sich der Wachstumsvorsprung der Entwicklungsländer über die etablierten Industriestaaten in den letzten Jahrzehnten kontinuierlich ausgeweitet. Betrug er im Schnitt der 90er Jahre nur 0,8 Prozentpunkte, waren es ein Jahrzehnt später bereits 3,8 Prozentpunkte. In den Jahren von 2010 bis 2014 betrug der Wachstumsvorsprung der Entwicklungsländer 3,83 Prozentpunkte. Zum Vergleich: Für die etablierten Industrienationen USA, Europa und Japan betrug das durchschnittliche Wachstum zwischen 2010 und 2014 lediglich 1,83 Prozent. Das führt dazu, dass die Emerging Markets bis Ende dieses Jahrzehnt bereits mehr zum weltweiten Wirtschaftswachstum beitragen, als die bisherigen Schwergewichte. <br /> <br /> Die aktuelle Entwicklung weist deutliche Unterschiede zu früheren Boomphasen in einzelnen Schwellenländern auf. Mit wenigen Ausnahmen befinden sich die meisten Emerging Markets heute in einer stabileren Situation, basierend auf sehr hohen Währungsreserven und der Abnahme der außenwirtschaftlichen Verschuldung. Ungeachtet der Frage, ob und gegebenenfalls in welchem Ausmaß die Emerging Markets durch die Finanzkrise in Mitleidenschaft gezogen wurden, gibt es über deren langfristige Perspektiven kaum Zweifel. Denn trotz aller bisherigen Erfolge hinken die meisten Emerging Markets beim Pro-Kopf-BIP dem Westen noch weit hinterher. Während sich diese zentrale Wohlstandskennzahl im Durchschnitt der USA auf ungefähr 53.000 US-Dollar und der EU auf ungefähr 35.500 US-Dollar beläuft, erreichen Länder wie Indien, China und Brasilien lediglich Werte zwischen 1.500 und 11.200 US-Dollar. Vor diesem Hintergrund drängt sich der Eindruck auf, dass der Angleichungsprozess erst am Anfang steht. <br /> <br /> Angesichts der Vielzahl der Länder, die an den Börsen als Emerging Markets eingestuft werden, ist deren große Heterogenität kaum verwunderlich. Je nach Region, Entwicklungsstand, Ausstattung mit natürlichen Ressourcen und Verschuldungssituation weisen sie erhebliche Unterschiede hinsichtlich ihrer Chancen-Risiko-Profile auf, die einen differenzierten Investitionsansatz nahe legen. Aus diesem Grund haben wir eine Vielzahl von Zertifikaten zum Thema Emerging Markets aufgelegt, die jeweils unterschiedliche Schwerpunkte setzen.